2026年，AI在资本市场杀疯了。 作者 |云帆 来源 |投资家（ID：touzijias） 2026年，AI在资本市场杀疯了。 也有人“利用”AI，坑了VC/PE、产业资本、股民，最后“演”不下去了。 一个月前，北交所曾经的“AI第一股”云创数据摘牌退市。当时，绝大多数被坑的投资人、股民都在期待“审批时刻”。而在最近，江苏证监局正式下发了生效终局行政处罚决定书，“公司及11名相关责任人合计被罚1.49亿元‌，实控人夫妻被采取终身证券市场禁入措施。” 云创数据的问题“人神共愤”，它们“IPO全程欺诈发行、全员系统性造假，累计虚增营收高达7.7亿元，年度最高造假占比81%，单年虚构利润更是当期账面披露利润的4倍之多。” 几年时间，云创数据实控人夫妻玩出“影帝级”演技，靠着完美人设演戏、精密数据造假、AI风口讲故事，硬生生套了天堂硅谷、苏泊尔、通鼎互联等一众VC/PE、产业资本。公司市值一路爆炒至72.28亿元。但在泡沫破裂后，云创数据累计暴跌98.7%，市值灰飞烟灭。 一 一对创始人夫妻，用人设、AI风口，搞出了“北交所史上最离谱的骗局”。 这对夫妻（刘鹏、张真）的“超级”忽悠之路，还要从2020年说起。那一年，是AI、大数据、国产算力替代赛道疯狂的起点。最先“跟风”的是一级市场。根据三方创投平台数据统计，当年AI领域相关融资超310起，单笔融资规模急剧膨胀，整体融资额创下阶段新高。 VC/PE抢AI项目，疯到什么程度？“只要创始人是技术大牛，公司沾AI、沾大数据，就闭眼投。” 虽然，VC/PE在媒体面前“习惯性”讲投资逻辑、策略、方法论，可真碰到风口上的项目，“往往只看赛道热度、增长故事、官方光环，鲜少有人沉下心甄别真实业绩。” 云创数据创始人刘鹏、张真，便是精准的拿捏了VC/PE这一“致命弱点”，顺势开启了顶级资本忽悠大戏。 丈夫刘鹏，清华博士，常年低调内敛，对外塑造深耕科研、专注技术、踏实创业的硬核形象，契合了资本对“理念型科技创业者”的所有想象。妻子张真，主抓公司经营、客户对接、日常管理，对外打造合规经营、稳健扩张、务实靠谱的“完美”管理人设。 正常情况下，VC/PE是“不太敢”投资“夫妻店”的，但刘鹏与张真的“内外结合”，对一家科技创业公司来说，却是“宝藏”。这意味着，在艰苦的AI科研探索上，云创数据有着非常稳定的创始班底。彼时，有投资人预言，“云创数据，是AI领域满分Pre-IPO标的”。 2021年，云创数据火了， 刘鹏低调转高调，他化身AI专家，在专家面前，畅想着他对AI的理解。“我们用人工智能给工业机器人做编程，生产效率提升10倍是没有问题的。”不得不说，刘鹏挺有想法，如果以今天视角来看，“AI+机器人就是具身智能概念的前身”。 也是2021年，云创数据以“AI第一股”、“首批81家上市公司之一”身份从精选层平移去北交所。自从去了北交所，二级市场资金就在抱团炒作，把一只发行价20元/股的公司炒到近60元/股的高点，对应总市值72.28亿元。资本开着庆功宴，大谈刘鹏是“AI领航员”。 没人知道，这场72.28亿元造富狂欢背后，是夫妻演出来的“虚假泡沫”。 二 演技的最高境界是，“看起来不像演的”。 这对夫妻，能把所有人忽悠的“看不出端倪”。源自他们确实有很难看出真伪的“真材实料”。在一些早年与云创数据接触的业内人士眼中， “刘鹏很厉害，是AI领域大牛，他很有前瞻性。”他曾对AI产业浪潮做出公开论断，“万物AI互联，人类会迎来机器人伙伴的新纪元。” 他还呼吁过，全行业要加大AI研发与投入，AI会很快商业化，赋能各行各业。根据某机构调研记录，2023年，刘鹏带领团队由AI大数据转向“AI算法、模型库”。刘鹏正在开发一套生成式AI产品，包含语言大模型、向量计算、私域AIGC，打造“私有化AI解决方案”。 2023年，大模型还没有这么热，刘鹏就想出了大模型和具身智能前身。这是他能把资本“赚入彀中”的先决条件。 这边，刘鹏的AI专家人设“几乎天衣无缝”。另一边，张真把公司“搞得井井有条”。二人分工上，张真扮演董事长的角色，她用个人强大魅力，洗脑员工。 真的是真的，假的是假的。假的早晚有一天会露馅。不过，云创数据哪怕在造假公司里也是离谱的造假公司。“没有内部举报、没有媒体扒黑料，创始人夫妻自己演累了，没兜住底。” 纵观资本市场历年倒下的造假公司，大部分翻车来自“内部举报”。云创数据的“员工和老板认知一致、理念一样。” 刘鹏、张真演来演去，演不下去了，审计机构拒绝背书，由此引爆，监管介入、立案，才发现这个藏了很多年的北交所“AI第一股”长期“坑蒙拐骗”。 那一刻，刘鹏、张真人设崩塌，踏实是演的，稳健是装的，增长是造的，技术是编的。 实际上，再引入VC/PE、产业资本融资后，这对夫妻就在炮制大局，“全链条闭环造假体系”。 这套“